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2021年4月獲批的英國《2021年國家安全和投資法》于2022年1月4日正式生效，此法將加強(qiáng)其政府在調(diào)查和干預(yù)可能威脅國家安全的收購及其他交易方面的權(quán)力。近日，史密夫斐爾律師事務(wù)所北京辦公室合伙人、中國能源業(yè)務(wù)主管律師孫曄在英國駐華使館舉辦的國際投資圓桌會(huì)議上稱，與現(xiàn)有制度不同，英國政府將有權(quán)對所有境內(nèi)外投資者進(jìn)行國家安全審查，并據(jù)此禁止或附條件批準(zhǔn)交易。這使得該法將對赴英國投資的企業(yè)帶來實(shí)質(zhì)性影響。

17個(gè)重點(diǎn)行業(yè)最受關(guān)注

據(jù)了解，英國政府認(rèn)為，針對可能對國家安全造成風(fēng)險(xiǎn)的外國收購方購買英國企業(yè)、資產(chǎn)和技術(shù)的活動(dòng)，此前立法無法提供充分保護(hù)。涉及國家安全風(fēng)險(xiǎn)的核心領(lǐng)域?yàn)閲一A(chǔ)設(shè)施行業(yè)、先進(jìn)技術(shù)、軍用和軍民兩用技術(shù)、以及政府和緊急服務(wù)部門的直接供應(yīng)商。

孫曄稱，英國《國家安全和投資法》將適用于任何可能涉及國家安全問題的投資，包括收購獲得對投資目標(biāo)的策略施加“重大影響”能力（“重大影響”對投資比例的要求較低，甚至在特定條件下可低于15%），以及收購獲得資產(chǎn)（包括土地和知識產(chǎn)權(quán)等）控制權(quán)。

“在英國開展經(jīng)營或者向位于英國境內(nèi)的客戶提供商品或服務(wù)的企業(yè)、公司或其他實(shí)體的買賣方，尤其當(dāng)標(biāo)的活躍于17個(gè)重點(diǎn)行業(yè)時(shí)，無論其營業(yè)額或供應(yīng)份額如何，都將受到影響?！睂O曄說。

據(jù)了解，這17個(gè)重點(diǎn)行業(yè)為：先進(jìn)材料、高端機(jī)器人、人工智能、民用核能、通訊、計(jì)算機(jī)硬件、政府部門關(guān)鍵供應(yīng)商、緊急服務(wù)部門關(guān)鍵供應(yīng)商、加密認(rèn)證、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施、國防、能源、軍用或軍民兩用技術(shù)、量子技術(shù)、衛(wèi)星和空間科技、合成生物學(xué)及交通。孫曄稱，英國政府將對所有行業(yè)符合條件的投資都有主動(dòng)審查權(quán)（不論成交額高低）。投資者也可以主動(dòng)申報(bào)。針對17個(gè)敏感行業(yè)，英國《國家安全和投資法》則針對符合條件的投資設(shè)定了強(qiáng)制申報(bào)制度，即未經(jīng)批準(zhǔn)交易不得交割，違規(guī)交易將被自動(dòng)認(rèn)定為無效，相關(guān)企業(yè)和個(gè)人也將被處罰款和監(jiān)禁。

孫曄說，在投資者提交申報(bào)后，政府應(yīng)當(dāng)在30個(gè)工作日內(nèi)決定是否放行相關(guān)交易。如果政府決定啟動(dòng)實(shí)質(zhì)性審查，則將發(fā)布主動(dòng)審查通知，并于30個(gè)工作日內(nèi)作出最終決定；如有必要，可以將實(shí)質(zhì)審核期限再延長45個(gè)工作日。如與投資雙方達(dá)成一致，實(shí)質(zhì)審核期限還可以進(jìn)一步延長。投資者應(yīng)要求準(zhǔn)備補(bǔ)充材料的時(shí)間不計(jì)入上述審核期限，因此實(shí)踐中審核期限將更長。經(jīng)審查，如果英國政府認(rèn)為相關(guān)交易存在國家安全風(fēng)險(xiǎn)，則有權(quán)實(shí)施相應(yīng)救濟(jì)措施。典型的措施包括：降低收購比例、限制投資者獲取關(guān)鍵商業(yè)信息、限制投資者接觸特定敏感地點(diǎn)或項(xiàng)目等。此外，英國政府明確，在極端情況下有權(quán)封鎖甚至要求撤銷相關(guān)交易。此外，國家安全審查制度具有一定溯及力。自該法實(shí)施之日（2022年1月4日）起，英國政府將有權(quán)主動(dòng)審查任何2020年11月12日至該法實(shí)施日間完成交割的交易。這一權(quán)力可在該法實(shí)施之日起6個(gè)月內(nèi)或政府知悉交易起6個(gè)月內(nèi)（二者中較晚者）行使，但至晚不得超過交易交割后5年。

對此，企業(yè)該如何應(yīng)對？孫曄認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)當(dāng)聯(lián)合顧問和中介考慮其交易是否可能受到英國政府的審查。如果企業(yè)涉足17個(gè)重點(diǎn)行業(yè)中的一個(gè)或多個(gè)，則應(yīng)審查修訂后的行業(yè)（及相關(guān)活動(dòng)）定義草案，以確定是否列入其中。如果特定交易中存在“召見”風(fēng)險(xiǎn)或者不清楚其是否應(yīng)適用該制度，則企業(yè)還應(yīng)考慮聯(lián)系英國商業(yè)、能源與工業(yè)戰(zhàn)略部。

資產(chǎn)收購不適用強(qiáng)制申報(bào)制度

2021年11月2日，英國政府就內(nèi)閣大臣應(yīng)當(dāng)如何行使審查權(quán)頒布指導(dǎo)意見。指導(dǎo)意見強(qiáng)調(diào)，國家安全審查制度下的審查權(quán)將僅被用作保障英國國家安全，是否行使審查權(quán)仍應(yīng)當(dāng)由內(nèi)閣大臣依個(gè)案決定，預(yù)期需要納入考量的風(fēng)險(xiǎn)因素包括：收購目標(biāo)的業(yè)務(wù)是否可能威脅國家安全；投資者是否具有某些特性，致使其在收購后會(huì)對國家安全造成威脅；收購后投資者對目標(biāo)的控制權(quán)大小。

針對國家安全審查制度施行前簽署的交易，孫曄表示，根據(jù)英國《國家安全和投資法》，在該法實(shí)施日（2022年1月4日）前簽署合同的交易，如果收購標(biāo)的涉及17個(gè)敏感行業(yè)之一，也必須申報(bào)。但是，英國商業(yè)、能源和產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略部（BEIS）下設(shè)的投資安全中心（ISU）直到新法實(shí)施日起才開始接受申報(bào)?！拔覀儚腎SU官員處了解到，ISU在新法實(shí)施日前仍接受來自投資者的非正式溝通，并愿意提供指導(dǎo)意見。因此我們建議處于過渡期內(nèi)的投資者仍應(yīng)就申報(bào)事宜盡早主動(dòng)與ISU聯(lián)系?！睂O曄說。

孫曄稱，根據(jù)英國《國家安全和投資法》，針對17個(gè)敏感行業(yè)的投資，觸發(fā)強(qiáng)制申報(bào)的情形有兩種：其一，投資者獲得或增加投資目標(biāo)的股權(quán)或投票權(quán)跨越了25%、50%或75%的門檻；其二，投資者獲得的投票權(quán)足以使其確保通過或阻止通過任何一項(xiàng)與投資標(biāo)的業(yè)務(wù)相關(guān)的決議。此外，國家安全審查制度可適用于域外主體。例如當(dāng)投資者收購一家向英國境內(nèi)提供產(chǎn)品和服務(wù)的非英國實(shí)體時(shí)，如果相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)屬于強(qiáng)制申報(bào)行業(yè)，且交易已經(jīng)達(dá)到申報(bào)門檻時(shí)，投資者仍須履行強(qiáng)制申報(bào)義務(wù)。她表示，這一機(jī)制與許多其他國家的外商直接投資制度仍有顯著不同，后者通常僅針對在當(dāng)?shù)卦O(shè)有辦事處或分支機(jī)構(gòu)的投資標(biāo)的行使審查權(quán)。

據(jù)了解，資產(chǎn)收購不適用強(qiáng)制申報(bào)制度，但可能會(huì)被“召見”。當(dāng)可獲得控制權(quán)的資產(chǎn)收購屬于以下幾類時(shí)，可能會(huì)被納入審查范疇：土地、有形動(dòng)產(chǎn)（例如，用于制作國防部件的機(jī)器），或具備工業(yè)、商業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)價(jià)值的方案、信息或技術(shù)（例如，設(shè)計(jì)、源代碼或軟件）。相關(guān)資產(chǎn)的范圍：位于英國境內(nèi)，或者其使用方式與在英國開展的活動(dòng)相關(guān)，或者向英國境內(nèi)人員供應(yīng)商品或服務(wù)。預(yù)計(jì)資產(chǎn)收購受到英國政府干預(yù)的幾率很小，除非資產(chǎn)構(gòu)成實(shí)體在重點(diǎn)行業(yè)相關(guān)活動(dòng)不可或缺的一部分，或者土地位于敏感位置（例如，土地靠近軍事基地）。倘若收購某資產(chǎn)的權(quán)利或權(quán)益將使得收購方能夠使用該資產(chǎn)或者指示或控制其使用方式，則這種收購即為“觸發(fā)事件”。

不過，孫曄稱，現(xiàn)階段尚無制定投資者“白名單”的計(jì)劃。但英國《國家安全和投資法》第6條確實(shí)授予了內(nèi)閣大臣根據(jù)特定投資者的情況對其免除適用強(qiáng)制申報(bào)制度的權(quán)力，因此不排除未來英國政府行使該權(quán)力的可能。所有交易（尤其是收購上市公司的交易）信息保密至關(guān)重要，這也是投資者特別關(guān)注的問題。孫曄表示，國家安全審查制度項(xiàng)下保密機(jī)制將不同于英國兼并控制審查，內(nèi)閣大臣只需在作出最終決定的時(shí)候公開相關(guān)信息，并且內(nèi)閣大臣只有在少數(shù)情況下（例如出于行使職權(quán)或協(xié)助刑事偵查需要）才能根據(jù)《國家安全和投資法》第54條的規(guī)定與其他政府機(jī)構(gòu)分享交易信息。